به گزارش اکو تحلیل پویان مظفری، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به تأثیر تنش‌های نظامی بر معاملات بورس، اعلام کرد که فشار فروش اخیر ناشی از ریسک‌های غیراقتصادی و نگرانی از بسته شدن مسیرهای تجاری است. به گفته وی، بازار سرمایه در شرایط فعلی با عدم‌اطمینان نسبت به آینده درگیری‌ها مواجه است و سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند موقعیت خود را نقد کنند.

فشار فروش ناشی از ریسک نظامی، نه عوامل اقتصادی

پویان مظفری، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به روند معاملات در روزهای اخیر گفت: مسائل مربوط به افزایش درگیری‌ها و امکان پیچیده‌تر شدن موضوعات جنگی باعث شده که بازار تا حدی با فشار مواجه شود. اگر معاملات سه‌شنبه و چهارشنبه هفته گذشته را بررسی کنیم، در روز سه‌شنبه بازار با خرید همراه بود، معاملات بسیار خوبی انجام می‌شد، فشار خرید انباشته وجود داشت و بسیاری از صف‌های خرید نیز بی‌پاسخ مانده بودند.

این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: «در روز چهارشنبه، با مطرح شدن این موضوع که توافق اولیه لغو شده و همچنین طرح برخی اظهارات از این دست، بازار سرمایه با مقداری فشار فروش مواجه شد. امروز نیز همین وضعیت ادامه داشت. در مجموع، فشار فروشی که در بازار وجود دارد، مشخصاً از جنس فشار فروش ناشی از ریسک‌های نظامی است و نمی‌توان آن را اقتصادی تلقی کرد.»

عملکرد بازار در شرایط بحرانی؛ بد نبود، اما مبهم

وی توضیح داد: شرایط امروز، علی‌رغم اینکه اخبار سیاسی و نظامی اصلاً مناسب نبود و احتمال درگیری نیز وجود داشت، نشان داد که بازار در مجموع بد معامله نشد، به‌ویژه در لحظات پایانی. البته چند نکته وجود دارد که باید به آنها توجه کرد.

تهدید جدی: محاصره دریایی و بسته شدن مسیرهای تجاری

مظفری تاکید کرد: یکی از مهم‌ترین موارد، نگرانی از بسته شدن مسیرهای تجاری یا همان محاصره دریایی است. اگر چنین محاصره‌ای شکل بگیرد، باید توجه داشت که به‌جز موضوع حمله‌ای که آمریکا به شمال شرق انجام داد، این مسئله نشان داد که ممکن است در ابعاد ریلی و زمینی نیز برای ما مشکلاتی به‌وجود بیاید.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: اگر چنین ریسکی وجود داشته باشد و فعال شود، طبیعتاً بسیاری از شرکت‌ها نمی‌توانند آنچه را که قصد وارداتش را داشته‌اند، وارد کنند و از یک مقطع به بعد، اتفاقاتی از این جنس رخ خواهد داد. این موارد قطعاً بازار را با فشار مواجه خواهد کرد و شرکت‌ها را تحت تأثیر قرار خواهد داد.

آسیب‌پذیری زیرساختی؛ از برق تا پالایشگاه

مظفری توضیح داد: اگر این موضوع جنبه اقتصادی پیدا کند، دوباره باید به مخاطره دریایی توجه کرد. همان‌طور که مطرح شده، باز بودن مسیرهای دریایی مسئله‌ای مهم است و بازار از بسته شدن آن واهمه دارد. از سوی دیگر، مشخص است که طرف مقابل در حوزه حملات زیرساختی نیز ملاحظه‌ای ندارد. در مدت اخیر نیز خبرهایی درباره وزارت نیرو منتشر شد که اعلام می‌کرد ۴۲۰۰ مگاوات از ظرفیت برق کشور از مدار خارج شده است.

وی تشریح کرد: افزون بر آن، حمله‌ای نیز به پالایشگاه پل‌دختر لرستان صورت گرفت؛ هرچند این پالایشگاه کوچک است، اما در هر حال این موضوع اهمیت دارد. بنابراین، این ریسک‌ها، ریسک‌های اقتصادی نیستند بلکه ریسک‌های غیراقتصادی‌اند و بازار واقعاً نمی‌تواند به‌طور دقیق تشخیص دهد که این وضعیت تا کجا ادامه پیدا خواهد کرد.

سیو سود؛ واکنش منطقی سرمایه‌گذاران

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، فعالان بازار ترجیح می‌دهند موقعیت خود را نقد کنند و همین موضوع باعث می‌شود بسیاری از سهام را به فروش برسانند.

وی افزود: باید در نظر داشت که بازار پیش از این نیز رشد کرده است. بنابراین، بخشی از این رفتار را می‌توان به سیو سود نسبت داد؛ به این معنا که برخی ترجیح می‌دهند بخشی از سود خود را حفظ کنند تا بتوانند در ادامه عملکرد بهتری در بازار داشته باشند.

آسیب‌پذیری متفاوت شرکت‌ها؛ همه نمادها یکسان نیستند

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: این موضوع نشان داده که در شرایطی که ریسک جنگی وجود دارد، همه نمادها به یک شکل تحت فشار قرار نمی‌گیرند. برای مثال، برخی شرکت‌ها از منظر زیرساختی آسیب‌پذیری کمتری دارند یا ریسک انرژی آنها بسیار پایین است.

وی اظهار کرد: بنابراین می‌خواهم بگویم که این وضعیت همه را به یک شکل درگیر نمی‌کند. اما در جایی که بازار نتواند درباره سودآوری تصمیم‌گیری کند و نتواند تخمین بزند که چه اتفاقی قرار است رخ دهد، طبیعتاً فروش افزایش پیدا می‌کند.

نگاه به آینده؛ معاملات پایانی امروز و ابهام فردا

مظفری در نهایت گفت: همان‌طور که عرض کردم، تابلوی معاملات در دقایق پایانی امروز بد نبود، اما به هر حال ما نمی‌دانیم در طول شب چه اتفاقی رخ می‌دهد و ممکن است هر موضوعی فردا شرایط را تغییر دهد.