واکنش دوگانه بازار؛ سهام بی‌تفاوت، نفت و اوراق صعودی

شاخص S&P ۵۰۰ با وجود تشدید درگیری‌ها در آخر هفته، تنها ۰.۱۹ درصد کاهش یافت و تنها ۲ درصد با اوج تاریخی خود در ژوئن فاصله دارد. سرمایه‌گذاران همچنان بر این باورند که نه آمریکا و نه ایران خواهان بازگشت به جنگ تمام‌عیار نیستند، زیرا هر دو در صورت وقوع رکود جهانی متضرر خواهند شد.

با این حال، نفت برنت به بالای ۹۰ دلار در هر بشکه صعود کرده و بازدهی اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری نیز به بالای ۴.۶ درصد رسیده است. آرت هوگان، استراتژیست ارشد B. Riley Wealth، هشدار داده است که اگر قیمت نفت تا پایان سال بالای ۸۵ تا ۹۰ دلار باقی بماند، برآوردهای سودآوری شرکت‌ها باید تعدیل شود و در بدترین سناریو، S&P ۵۰۰ ممکن است وارد فاز اصلاح شود.

نگرانی اقتصاددانان؛ «همه‌اش ریسک نزولی است»

مارک زندی، اقتصاددان ارشد مودی‌ز آنالیتیکس، وضعیت فعلی را «همه‌اش ریسک نزولی» برای اقتصاد آمریکا و جهان توصیف کرده است. بر اساس برآوردهای او:

• هر خانوار آمریکایی به طور متوسط ۱,۱۰۰ دلار از جنگ متضرر شده است (شامل هزینه‌های انرژی و هزینه‌های نظامی)

• درآمد واقعی قابل‌تصرف در ماه‌های اخیر منفی یا نزدیک به صفر بوده است

• نرخ پس‌انداز شخصی از ۳ درصد در ماه می به ۲ درصد کاهش یافته است

هادر لانگ، اقتصاددان ارشد اتحادیه اعتباری نیروی دریایی، هشدار داده که «بالشتک محافظ در حال خالی شدن است و هیچ پمپ باد دیگری در چشم‌انداز دیده نمی‌شود».

تورم و سیاست پولی؛ فدرال رزرو در بن‌بست

قیمت بنزین روز دوشنبه برای اولین بار در بیش از یک ماه به ۴ دلار در هر گالن رسید. اقتصاددانان انتظار دارند افزایش قیمت نفت فشار صعودی بر شاخص قیمت مصرف‌کننده وارد کند، اما تورم هسته (core inflation) ممکن است هم‌پای آن افزایش نیابد.

بر اساس ابزار فدواچ، بیش از ۸۳ درصد احتمال داده می‌شود که فدرال رزرو در نشست هفته آینده نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. لوک تیلی، اقتصاددان ارشد ام‌اندتی بانک، تأکید کرده است که سوال کلیدی برای فدرال رزرو این است که آیا افزایش قیمت بنزین به تورم هسته سرایت خواهد کرد یا خیر.

بخش‌های برنده و بازنده در بازار سهام

صنایع مقاوم

• فناوری: با وزن ۳۸ درصدی در S&P ۵۰۰، نسبت به افزایش قیمت انرژی مصون‌تر است

• مالی و بهداشت: می‌توانند از روندهای ساختاری بهره‌مند شوند

صنایع آسیب‌پذیر

• انرژی و لجستیک: بیشترین آسیب را متحمل می‌شوند

• ریان‌ایر: سود سه‌ماهه اول ضعیف خود را به تأخیر در رزرو بلیت به دلیل بحران خاورمیانه نسبت داده است

رفتار مصرف‌کننده

مایکل گانتر، تحلیلگر Consumer Edge، پیش‌بینی کرده است که شرکت‌هایی با پایگاه مشتریان ارزش‌محور یا وابسته به خودرو (مانند Dollar General و Tractor Supply) ممکن است با کاهش تقاضا مواجه شوند. در مقابل، باشگاه‌های عمده‌فروشی مانند Costco و Sam’s Club می‌توانند سهم بازار بیشتری کسب کنند، زیرا مصرف‌کنندگان به دنبال ارزش بیشتر هستند.