به گزارش اکو تحلیل از بلومبرگ، فشارها بر فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره در نشست پیش‌روی این هفته (۲۸ و ۲۹ جولای) به شدت افزایش یافته است. تشدید مجدد تنش‌ها در آسیای غربی، قیمت نفت را به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه رسانده و نگرانی‌ها از بازگشت تورم را که با داده‌های مثبت تورم ژوئن تا حدی فروکش کرده بود، دوباره زنده کرده است. به گزارش بلومبرگ، مقامات فدرال رزرو اکنون با تصمیمی دشوار و بالقوه بحث‌برانگیز در مورد حفظ یا افزایش نرخ بهره روبرو هستند.

جهش قیمت نفت؛ محرک اصلی بازگشت فشار تورمی

تنش‌های نظامی در آسیای غربی و اختلالات در تردد تنگه هرمز، قیمت نفت خام را در هفته‌های اخیر به شدت افزایش داده است. این جهش قیمت انرژی، که به عنوان یکی از مهم‌ترین عوامل تورم زا شناخته می‌شود، داده‌های امیدوارکننده تورم ژوئن را تحت‌الشعاع قرار داده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که قیمت نفت بار دیگر به سطوح بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه بازگشته است.

الکس پین، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در ونگارد، در این باره گفت: «اوضاع درگیری در آسیای غربی قطعاً در حال گرم‌تر شدن است و در مورد نفت، خطر افزایش قابل‌توجه قیمت‌ها از این نقطه به بعد افزایش یافته است. بازار خود را با ریسک تداوم تورم ناشی از مسائل ژئوپلیتیکی تطبیق می‌دهد».

سه ضربه هم‌زمان به مهار تورم

به گزارش بلومبرگ، جهش قیمت نفت تنها عامل بازگشت فشار تورمی نیست. «افزایش تقاضا در بخش هوش مصنوعی» و «اعلام تعرفه‌های جدید توسط دولت ترامپ» نیز به عنوان دو عامل دیگر، بر پیچیدگی تصمیم‌گیری فدرال رزرو افزوده‌اند.

این سه ضربه هم‌زمان، چشم‌انداز تورم را تیره‌تر کرده و احتمال افزایش نرخ بهره را در نشست پیش‌روی فدرال رزرو به طور قابل‌توجهی افزایش داده است. معامله‌گران در روزهای اخیر شرط‌بندی‌های خود را برای افزایش نرخ در این نشست افزایش داده‌اند و احتمال آن در هفته گذشته تا نزدیک ۴۰ درصد نیز رسید.

اختلاف نظر درون فدرال رزرو؛ تصمیمی دشوار و بحث‌برانگیز

نشست ۲۸ و ۲۹ جولای (۶ و ۷ مرداد) فدرال رزرو، اکنون به یکی از حساسترین نشست‌های این نهاد در ماه‌های اخیر تبدیل شده است. به نظر می‌رسد مقامات فدرال رزرو در مورد مسیر آینده سیاست پولی به شدت اختلاف نظر دارند.

گروه طرفدار افزایش نرخ:

لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس، خواستار افزایش تدریجی نرخ‌ها شده است و معتقد است تورم به طور پایدار به هدف ۲ درصدی بازنمی‌گردد. بث همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، نیز اخیراً اعلام کرده که «هیچ تعارضی» در مأموریت‌های فدرال رزرو وجود ندارد و در حال حاضر تورم دغدغه‌ای بزرگ‌تر از اشتغال است. هر دو عضو با رأی در نشست این هفته هستند و در صورت تثبیت نرخ‌ها، امکان رأی مخالف آنها وجود دارد.

گروه خواهان احتیاط بیشتر:

در مقابل، گروه دیگری از مقامات خواستار مشاهده بهبود بیشتر در داده‌های تورمی پیش از هرگونه اقدام هستند. کلودیا ساهم، اقتصاددان ارشد مشاوران نیوسنچری، می‌گوید: «با گوش دادن به مقامات فدرال رزرو مشخص است که گروه کوچکی مانند لوگان و همک احتمالاً آماده اقدام هستند. اما گروه نسبتاً بزرگی نیز وجود دارند که خواهان بهبود بیشتر و به زودی  هستند».

بر اساس گزارش بلومبرگ، در پایان هفته گذشته، قراردادهای آتی نرخ وجوه فدرال حدود ۳۵ درصد احتمال افزایش نرخ در این نشست را قیمت‌گذاری می‌کردند. این رقم پس از انتشار داده‌های تورم ژوئن که کاهش قیمت‌ها را برای اولین بار در شش سال نشان می‌داد، به حدود ۱۰ درصد کاهش یافته بود، اما با تشدید مجدد جنگ با ایران، این روند معکوس شد.

چشم‌انداز؛ تصمیم‌گیری در مه ابهام

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، تعهد این نهاد را به کاهش تورم reaffirmed کرده است، اما عدم تمایل او به ارائه جزئیات در مورد چگونگی استفاده از ابزارهای سیاستی، بازارها را در مورد مسیر آینده نرخ‌ها حتی در کوتاه‌مدت در ابهام نگه داشته است.

در حالی که تحلیلگران بلومبرگ انتظار دارند فدرال رزرو در نشست این هفته نرخ‌ها را ثابت نگه دارد، اما بر افزایش نرخ در نشست سپتامبر (شهریور) تأکید دارند. با این حال، افزایش سریع قیمت نفت و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، امکان هرگونه سناریویی را در نشست پیش‌رو محتمل کرده است.