هفته سرنوشت‌ساز برای غول‌های فناوری؛ الفابت و تسلا در بوته آزمون

اکو تحلیل-هفته آینده با گزارش سود الفبا و تسلا، آزمونی سرنوشت‌ساز برای چرخش سرمایه از سهام تراشه به غول‌های فناوری خواهد بود. هم‌زمان، تشدید جنگ در خاورمیانه قیمت نفت را به بالای ۹۰ دلار رسانده و دلار را تقویت کرده است.

به گزارش اکو تحلیل بازارهای جهانی در هفته پیش‌رو با دو رویداد هم‌زمان دست‌وپنجه نرم می‌کنند: از یک سو، گزارش سود سه‌ماهه دوم غول‌های فناوری که می‌تواند مسیر چرخش سرمایه از سهام تراشه را تعیین کند. از سوی دیگر، تشدید مجدد تنش‌های نظامی در خاورمیانه که قیمت نفت را به بالای ۹۰ دلار رسانده و دلار آمریکا را تقویت کرده است. سقوط ۳ تریلیون دلاری بازار سهام تراشه از ۲۲ ژوئن، سرمایه‌گذاران را به این پرسش اساسی رسانده است که آیا این ریزش، یک اصلاح موقت است یا آغاز یک تحول بنیادین در روند صعودی تحت‌هدایت هوش مصنوعی.

هفته‌ای پرماجرا در وال‌استریت

هفته گذشته، بازارهای سهام آمریکا تحت تأثیر دو نیروی متضاد قرار گرفتند. از یک سو، بازگشت جنگ در خاورمیانه و اختلال در تردد تنگه هرمز، نگرانی‌های عرضه انرژی را تشدید کرد. از سوی دیگر، ریزش سنگین سهام نیمه‌رسانا که از ۲۲ ژوئن (۱ تیر) بیش از ۳ تریلیون دلار از ارزش خود را از دست داده است، سرمایه‌گذاران را به سمت غول‌های فناوری (Mag Seven) سوق داد.

در پایان هفته گذشته، شاخص‌های اصلی وال‌استریت عملکرد زیر را ثبت کردند:

شاخص	تغییر هفتگی
S&P 500	۱.۵٪-
داو جونز	۰.۹٪-
نزدک	۲.۹٪- (بیشترین کاهش)

گزارش سود الفابت و تسلا؛ آزمونی برای چرخش سرمایه

هفته پیش‌رو، گزارش سود سهماهه دوم

الفابت(گوگل) و تسلا در روز چهارشنبه (۳۰ تیر) برگزار می‌شود. این گزارش‌ها، نخستین آزمون جدی برای چرخش سرمایه از سهام تراشه به غول‌های فناوری محسوب می‌شوند.

دانیلا هاتورن، تحلیلگر Capital.com، در این باره می‌گوید: «سرمایه‌گذاران به دقت نظاره خواهند کرد که آیا سودآوری شرکت‌ها می‌تواند ارزش‌گذاری‌های بالا را توجیه کند و آیا عقب‌نشینی اخیر به یک اصلاح گسترده‌تر تبدیل می‌شود یا صرفاً مکثی در روند صعودی تحت‌هدایت هوش مصنوعی است.»

هزینه‌های سرمایه‌گذاری؛ دیگر کافی نیست، نتیجه می‌خواهیم

بر اساس پیش‌بینی تحلیلگران BNP Paribas، هزینه‌های سرمایه‌گذاری در مراکز داده توسط پنج غول ابررایانه‌ای (مایکروسافت، الفبا، آمازون، متا و اوراکل) در سال ۲۰۲۶ با رشد ۷۹ درصدی به ۶۴۴ میلیارد دلار و در سال ۲۰۲۷ با رشد ۱۸ درصدی به ۷۵۹ میلیارد دلار خواهد رسید.

اما جف بوخ‌بیندر، استراتژیست ارشد سهام LPL Financial، هشدار می‌دهد که سرمایه‌گذاران دیگر تنها به هزینه‌کرد بزرگ اکتفا نمی‌کنند؛ آنها به دنبال نتایج قابل‌اندازه‌گیری هستند. به گفته او، «هوش مصنوعی وارد فاز جدیدی شده است. بازار از قیمت‌گذاری بر اساس وعده‌ها به قیمت‌گذاری بر اساس اجرا حرکت می‌کند.»

بوخ‌بیندر تأکید می‌کند که سرمایه‌گذاران باید کمتر بر روی «چه کسی بیشتر هزینه می‌کند» و بیشتر بر «چه کسی بازده قابل‌اندازه‌گیری از آن سرمایه‌گذاری‌ها ایجاد می‌کند» تمرکز کنند.

گزارش سود آی‌بی‌ام و اینتل؛ نبض صنعت تراشه و فناوری

علاوه بر الفابت و تسلا، گزارش سود دو غول دیگر نیز در هفته پیش‌رو مورد توجه ویژه است:

آی‌بی‌ام (IBM): روز چهارشنبه. این گزارش پس از سقوط ۲۵ درصدی سهام آی‌بی‌ام در پی نامه هشدارآمیز مدیرعامل این شرکت، اهمیت دوچندانی یافته است.
اینتل (INTC): روز پنجشنبه (۳۱ تیر). این گزارش به عنوان یک بررسی وضعیت صنعت تراشه تلقی می‌شود.

همچنین گزارش‌های AT&T، T-Mobile و Verizon در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه، تصویری از وضعیت صنعت مخابرات پس از ورود اسپیس‌ایکس به این بازار ارائه خواهد داد.

تنگه هرمز؛ شوک دوباره به بازار نفت

در کنار تحولات بازار سهام، بازگشت تنش‌های نظامی در خاورمیانه به یکی از مهم‌ترین عوامل اثرگذار بر بازارهای جهانی تبدیل شده است. پس از امضای یادداشت تفاهم اولیه میان آمریکا و ایران در ۱۷ ژوئن (۲۷ خرداد)، جریان نفت از تنگه هرمز در اوایل ژوئیه به حدود ۱۰ میلیون بشکه در روز بازگشته بود.

اما با فروپاشی تفاهم و ازسرگیری درگیری‌ها، این رقم تا ۱۵ ژوئیه به ۳ تا ۵ میلیون بشکه در روز کاهش یافته است. به گفته استراتژیست‌های گلدمن ساکس، این عقب‌نشینی باعث شده است که بازار نفت با کسری ۱۳.۴ میلیون بشکه‌ای در روز از نفت خلیج فارس مواجه شود.

قیمت نفت به بالای ۹۰ دلار بازگشت

در نتیجه این تحولات، قیمت نفت برنت در معاملات روز جمعه با رشد حدود ۱۵ درصدی در طول هفته، به بالای ۸۷.۵۰ دلار در هر بشکه رسید. نفت WTI نیز با رشد ۱۴ درصدی به بالای ۸۱ دلار صعود کرد.

لو مینگ پانگ، معاون تحقیقات گاز و ال‌ان‌جی در ریستاد انرژی، هشدار داده است که «با ادامه کاهش اعتماد به امنیت تنگه هرمز، بازارها به طور فزاینده‌ای نیاز به قیمت‌گذاری برای اختلالات طولانی‌تر عرضه خواهند داشت.»

دلار؛ برنده بزرگ بحران خاورمیانه

دلار آمریکا که از ابتدای سال جاری به دلیل تقاضای خارجی برای سهام فناوری آمریکا و سیاست انقباضی فدرال رزرو، حدود ۲.۵ درصد نسبت به سبدی از ارزهای اصلی تقویت شده است، اکنون سه محرک قوی‌تر برای ادامه صعود در نیمه دوم ۲۰۲۶ دارد:

۱. جنگ در خاورمیانه و بسته شدن تنگه هرمز که تنش‌های ژئوپلیتیکی و قیمت نفت (که به دلار قیمت‌گذاری می‌شود) را بالا نگه می‌دارد.
۲. رونق سهام فناوری آمریکا که سرمایه‌گذاران خارجی را به سمت دارایی‌های دلاری می‌کشاند.
۳. چشم‌انداز نرخ بهره بالاتر؛ بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کند فدرال رزرو سه بار در سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد، در حالی که بازار تنها یک افزایش را قیمت‌گذاری کرده است.