به گزارش اکو تحلیل-در نشست خبری معرفی سهام شرکت زرین ذرت شاهرود با نماد «ذرت» که امروز در فرابورس ایران برگزار شد، مدیران شرکت به همراه نماینده ارزش‌گذار، تازه‌ترین اطلاعات عملیاتی و مالی و همچنین جزئیات ارزش‌گذاری برای عرضه اولیه را ارائه کردند.
بر اساس گزارش ارزش‌گذار، ارزش نهایی این عرضه اولیه در مجموع حدود ۳۰ هزار و ۶۱۷ میلیارد و ۵۵۵ میلیون ریال برآورد شده است.

در همین چارچوب، ارزش هر سهم «ذرت» برابر ۱۳ هزار و ۲۵۴ ریال تعیین شد.

همچنین برآوردها حاکی از آن است که مسیر توسعه و بهبود ظرفیت‌ها با محوریت افزایش ارزش اقتصادی شرکت دنبال می‌شود.

در ابتدای این نشست، محمدمهدی اختری، مدیرعامل زرین ذرت شاهرود، ضمن تشریح تاریخچه فعالیت شرکت، گفت این مجموعه در سال ۱۳۸۸ با هدف تولید نشاسته و گلوکز و مشتقات ذرت راه‌اندازی شده و از همان ابتدا تمرکز اصلی آن بر تولید محصولات باکیفیت و تأمین بخشی از نیاز بازار داخلی بوده است.

وی افزود حوزه فعالیت شرکت شامل تولید و فروش فرآورده‌های دامی و شیمیایی مرتبط با صنایع کشاورزی، غذایی و دامی است و محصولاتی مانند نشاسته، گلوکز، اکسید نشاسته و مشتقات مختلف ذرت همچون کنجاله، گلوتن، جوانه و پوسته را پوشش می‌دهد.

اختری در ادامه به ساختار سهامداری اشاره کرد و گفت شرکت توسعه صنعتی بهشهر با مالکیت ۹۷ درصدی، سهامدار عمده زرین ذرت شاهرود به شمار می‌رود. همچنین سرمایه شرکت ۲۳۱ میلیارد تومان اعلام شد و برنامه افزایش سرمایه تا حدود ۷۷۰ میلیارد تومان از محل سود انباشته در دستور کار قرار دارد.

از منظر عملیاتی، مدیرعامل شرکت اعلام کرد هم‌اکنون ۸ محصول مختلف از ذرت در مجموعه تولید می‌شود. ظرفیت اسمی تولید شرکت ۵۲ هزار و ۳۰۰ تن و ظرفیت عملیاتی آن نیز ۴۷ هزار و ۴۰۰ تن عنوان شد.

وی همچنین از اجرای پروژه‌های توسعه‌ای در بخش‌های تولیدی، عمرانی و زیرساختی برای رفع گلوگاه‌ها و ارتقای ظرفیت خبر داد و به وضعیت تصفیه‌خانه پساب اشاره کرد؛ واحدی که در سطح مطلوبی قرار دارد و بخشی از خروجی آن در اختیار بخش کشاورزی قرار می‌گیرد.

در بخش فروش و بازار، اختری سهم بازار شرکت را حدود ۵.۵ درصد و جایگاه آن در صنعت را رتبه پنجم توصیف کرد. تمرکز تولید نیز بیشتر روی نشاسته و گلوکز عنوان شد. همچنین مصرف برق مجموعه حدود ۲.۲ مگاوات اعلام و برنامه‌هایی برای استفاده از انرژی خورشیدی در دست بررسی مطرح شد.

وی در گزارش مالی، درآمد عملیاتی سال گذشته را ۱,۷۱۱ میلیارد تومان و بودجه سال جاری را ۳,۸۲۶ میلیارد تومان اعلام کرد و حاشیه سود شرکت را ۳۴ درصد ذکر کرد که به گفته وی طی سال‌های اخیر روندی صعودی داشته است.

محور دیگری که به آن اشاره شد، توسعه صادرات به عنوان یکی از برنامه‌های آتی شرکت بود.

پس از ارائه گزارش مدیریتی، مهدی جمور نماینده ارزش‌گذار از شرکت تأمین سرمایه سپهر در مورد مبانی ارزش‌گذاری توضیح داد. وی با اشاره به اینکه زرین ذرت شاهرود از مجموعه‌های زیرمجموعه توسعه صنایع بهشهر محسوب می‌شود، اعلام کرد سود عملیاتی سال گذشته به حدود ۵۸۰ میلیارد تومان و سود خالص به حدود ۴۸۰ میلیارد تومان رسیده است.

به گفته جمور، نسبت‌های سودآوری در سه تا چهار سال اخیر روندی افزایشی داشته و حاشیه سود عملیاتی و حاشیه سود خالص نیز به ترتیب ۳۴ و ۲۹ درصد برآورد شده است.

نماینده ارزش‌گذار گفت برای برآورد ارزش شرکت از رویکردهای مختلف استفاده شده که مهم‌ترین مفروضات آن نرخ تورم و نرخ ارز بوده است.

وی تأکید کرد که ارزش‌گذاری با نگاه سرمایه‌گذاری عموم سهامداران و با رویکردی محافظه‌کارانه انجام شده و پیش‌بینی می‌شود سود خالص در سال ۱۴۰۵ حدود ۷۸۰ میلیارد تومان باشد.

جمور همچنین توضیح داد ارزش شرکت از طریق روش‌های سود تقسیمی (DDM)، مدل نسبی (P/E) و P/E گذشته‌نگر (P/E TTM) و در نهایت با استفاده از روش خالص ارزش دارایی‌ها (NAV) محاسبه شده است.

وی گفت به دلیل اینکه مالکیت سه قطعه زمین شرکت هنوز به نام زرین ذرت شاهرود منتقل نشده، تعدیلاتی در گزارش کارشناسان انجام شده و بخشی از خالص ارزش دارایی‌ها کاهش یافته است. جمع‌بندی مدل‌های مختلف ارزش‌گذاری بر اساس اوزان اعلام‌شده، ارزش شرکت زرین ذرت شاهرود را حدود ۳۰ هزار و ۶۱۷ میلیارد و ۵۵۵ میلیون ریال برآورد کرد و در نهایت ارزش هر سهم «ذرت» ۱۳ هزار و ۲۵۴ ریال تعیین شد.

جدول خلاصه اعداد و ارقام