قیمت طلا دارد می‌ریزد، اما چین دارد طلا می‌خرد. این خلاصه‌ی ماجرای این روزهای بازارِ طلاست. در حالی که بسیاری از سرمایه‌گذاران از اصلاحِ قیمت طلا نگران شده‌اند، پکن دقیقاً برعکس عمل کرده و وارداتش را افزایش داده است.

نمودار را نگاه کنید. یک خطِ عجیب که از صفر شروع شده و حالا به ۳۲۵ میلیارد دلار رسیده. این ارزشِ سالانه‌شده‌ی وارداتِ سه‌ماهه‌ی طلا و جواهراتِ چین است. عددی که در تاریخِ ثبتِ این آمار، بی‌نظیر است. قله‌های قبلی، مثلاً ۱۶۵ میلیارد دلار در اکتبر ۲۰۲۳، در برابر این قله‌ی جدید، کوتاه‌قد به نظر می‌رسند.

اما جالب‌تر از خودِ عدد، زمانِ آن است. این رکوردشکنی در حالی رخ می‌دهد که قیمت طلا از سقفِ ۵,۶۰۰ دلاری به حدود ۴,۰۰۰ دلار رسیده است. یعنی چین، دقیقاً در نقطه‌ای که طلا «ارزان‌تر» شده، خریدهایش را چند برابر کرده است. این یعنی یک استراتژیِ مشخص: «هر بار که طلا می‌افتد، بخر.»

چرا چین این کار را می‌کند؟ پاسخ را باید در سه عامل جستجو کرد: اول، تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی و کاهشِ وابستگی به دلار. دوم، افزایشِ تقاضای داخلی برای طلا به عنوان یک کالای مصرفی و سرمایه‌گذاری. و سوم، یک نگاهِ بلندمدت به قیمت طلا که می‌گوید این اصلاح‌ها، فرصت‌های خرید هستند، نه تهدید.

نکته‌ی کلیدی اینجاست که این خریدهایِ عظیمِ چین، یک کفِ قیمتیِ قوی برای طلا ایجاد می‌کند. اگر قیمت باز هم پایین‌تر برود، چین ممکن است خریدهایش را بیشتر هم کند. و این یعنی فروشندگانِ طلا، یک رقیبِ قدرتمند با جیبِ پر دارند.