این چرخه بیت‌کوین یک بار دیگر ثابت کرد که بازار فقط درباره «قیمت» نیست؛ درباره «رفتار» است.

به گزارش اکو تحلیل در بازه‌هایی که بیت‌کوین به سقف‌های قیمتی نزدیک می‌شود، آن دسته از کیف‌پول‌هایی که دنبال سود سریع‌تر هستند، معمولاً فروش را فعال می‌کنند. فروش در اوج، مثل یک خروج است: صدایی بلند، هیجانی کوتاه و امید به اینکه قیمت هرچه پایین‌تر رفت، فرصت دوباره «خرید ارزان» فراهم شود.

اما اتفاقی که حالا در حال رخ دادن است، از جنسِ همان امید نیست از جنسِ واقعیت معامله‌گران باتجربه است. وقتی قیمت پایین‌تر می‌آید، بسیاری از معامله‌گران ترسیده‌اند و به جای خرید، به سمت خروج دوباره می‌دوند. این همان نقطه‌ای است که هولدرهای بلندمدت معمولاً بر خلاف جمعیت حرکت می‌کنند: آن‌ها افت را نه تهدید، بلکه فرصتِ افزایش موجودی می‌بینند؛ فرصتی که با کاهش قیمت، نسبت ریسک به بازده را به نفع‌شان تغییر می‌دهد.

نموداری که همراه خبر آمده، یک پیام کلیدی را برجسته می‌کند: در کنار حرکت قیمت، «عرضه در اختیار هولدرهای بلندمدت» هم در حال واکنش است. وقتی قیمت بالا می‌رود، بخشی از عرضه بلندمدت‌ها ممکن است کم شود یعنی فروش در سطح‌های جذاب اتفاق می‌افتد. اما وقتی قیمت افت می‌کند، روندی شکل می‌گیرد که نشان می‌دهد این دست از بازیگران، در حال جمع‌آوری دوباره‌اند. به زبان ساده: به جای اینکه سرمایه‌گذاران صبور هم مثل بقیه وحشت کنند، از سقوط قیمت برای تقویت جایگاه‌شان استفاده می‌کنند.

اگر بخشی از بازار دنبال «فرار از ریزش» است، یک بخش دیگر از بازار مشغول «تبدیل ریزش به ذخیره» است. و وقتی پای هولدرهای بلندمدت وسط باشد، معمولاً روایت این‌طور پیش می‌رود: سود در سقف‌ها تقسیم می‌شود، اما قدرت در کف‌ها دوباره جمع می‌شود.