به گزارش  اکو تحلیل آمار‌های رسمی بورس کالا نشان می‌دهد ارزش معاملات تالار صنعتی و معدنی در چهار ماهه ابتدایی سال ۱۴۰۵ با رشد ۹۷.۹ درصدی به ۶۶۳ همت رسیده، در حالی که حجم معاملات تنها ۸.۳ درصد افزایش یافته است. این شکاف معنادار، پیام روشنی برای فعالان بازار دارد.

اختلاف ۸۹.۶ درصدی؛ افزایش ارزش، نه رونق تولید

بر اساس آمار بورس کالا، حجم معاملات تالار صنعتی و معدنی از ۳۰.۳۴ میلیون تن در مدت مشابه سال گذشته به ۳۲.۸۹ میلیون تن رسیده که تنها ۸.۳ درصد افزایش داشته است.

در مقابل، ارزش معاملات از ۳۳۵ همت به ۶۶۳ همت رسیده و با ثبت رشد ۹۷.۹ درصدی، فاصله قابل توجهی با روند حجم معاملات ایجاد کرده است.

این اختلاف نشان می‌دهد افزایش ارزش معاملات الزاماً به معنای رونق تولید یا رشد محسوس تقاضای واقعی نیست. زمانی که حجم معاملات تقریباً ثابت باقی می‌ماند، اما ارزش مبادلات جهش می‌کند. بخش عمده این افزایش از رشد قیمت کالاهای معامله‌شده ناشی شده است، نه از افزایش مقدار مبادلات.

۳ عامل کلیدی پشت رشد ارزش معاملات

بررسی متغیرهای کلان اقتصادی، سه عامل اصلی را پشت این شکاف آشکار می‌کند:

۱. نرخ ارز؛ رشد ۷۱.۸ درصدی دلار

طی یک سال گذشته، نرخ تعادلی دلار از ۹۲,۳۰۰ تومان به ۱۵۸,۶۰۰ تومان رسیده و رشد ۷۱.۸ درصدی را تجربه کرده است. از آنجا که بخش عمده کالاهای صنعتی بر مبنای قیمت‌های صادراتی و نرخ ارز ارزش‌گذاری می‌شوند. افزایش نرخ دلار به طور مستقیم در رشد ارزش معاملات تالار صنعتی منعکس شده است.

۲. قیمت‌های جهانی کالاهای پایه

بازارهای جهانی کالاهای پایه نیز نقش تعیین‌کننده‌ای در این روند داشته‌اند. ثبات نسبی و بهبود قیمت فلزات اساسی مانند فولاد، مس و آلومینیوم طی ماه‌های گذشته، زمینه افزایش قیمت پایه این محصولات را در بازار داخلی فراهم کرده و از رشد ارزش معاملات حمایت کرده است.

۳. انتظارات تورمی

در دوره‌هایی که فعالان اقتصادی انتظار افزایش بیشتر قیمت‌ها را دارند. خرید مواد اولیه به آینده موکول نمی‌شود و بخشی از تقاضا زودتر وارد بازار می‌شود. این رفتار، ضمن افزایش رقابت میان خریداران، می‌تواند به رشد بیشتر قیمت‌های معامله‌شده در بورس کالا منجر شود.

پیام به سهامداران؛ ارزش‌گذاری با دقت بیشتر

برآیند این سه عامل نشان می‌دهد جهش ارزش معاملات تالار صنعتی و معدنی در چهار ماهه ابتدایی سال ۱۴۰۵، بیش از آنکه بازتاب افزایش تولید یا توسعه حجم مبادلات باشد. نتیجه هم‌زمان رشد نرخ ارز، بهبود قیمت‌های جهانی و تشدید انتظارات تورمی بوده است.

برای سهامداران این آمار یک پیام مهم در بر دارد:

زمانی که ارزش معاملات صنایع کالامحور با سرعتی بسیار بیشتر از حجم معاملات رشد می‌کند، لازم است منشأ این رشد به‌دقت بررسی شود.

در چنین شرایطی، بهبود درآمد شرکت‌های وابسته به کامودیتی‌ها می‌تواند. بیش از آنکه از افزایش مقدار فروش ناشی شود. تحت تأثیر رشد قیمت محصولات قرار گرفته باشد. موضوعی که در تحلیل سودآوری شرکت‌های بورسی و ارزش‌گذاری سهام آنها اهمیت ویژه‌ای دارد.

جدول تحلیل متن