به گزارش اکو تحلیل معاملات روز چهارشنبه ۲۷ خردادماه ۱۴۰۵ با تداوم فضای مثبت در بازار سرمایه همراه شد و شاخص کل بورس تهران با رشد یک درصدی (معادل ۵۰ هزار و ۸۳۳ واحد)، در ارتفاع ۵ میلیون و ۱۵۱ هزار واحد ایستاد. این صعود در حالی رقم خورد که شاخص کل تنها یک روز پیش از آن، برای نخستین بار از مرز تاریخی ۵ میلیون واحد عبور کرده بود.

دوگانه شاخص‌ها؛ روایت رشد نابرابر

رشد شاخص کل اما با همراهی شاخص هم‌وزن همراه نبود. شاخص هم‌وزن که معیار سنجش وضعیت عمومی سهام (بدون وزن‌دهی به بزرگی شرکت‌ها) است، تنها ۳۶۳ واحد (۰.۰۳ درصد) افزایش یافت و به یک میلیون و ۳۵۲ هزار واحد رسید. این اختلاف فاحش میان دو شاخص، حکایت از آن دارد که موتور اصلی رشد بازار همچنان در اختیار شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز است و سهام‌های کوچک‌تر از شتاب موج صعودی بازمانده‌اند.

بزرگان بازار؛ موتور محرکه صعود

بررسی نمادهای اثرگذار، سلطه شرکت‌های کالایی و پتروشیمی بر نبض بازار را تأیید می‌کند. «فملی» (ملی مس) با اثر مثبت ۱۵,۹۴۶ واحدی، بیشترین سهم را در رشد شاخص داشت. پس از آن، «فارس» (هلدینگ خلیج فارس) با ۱۰,۱۲۵ واحد و «پارس» (پتروشیمی پارس) با ۹,۲۵۱ واحد، مهم‌ترین محرک‌های صعود بودند. در مقابل، بخشی از نمادهای پتروشیمی و سرمایه‌گذاری با فشار عرضه مواجه شدند که «نوری» با اثر منفی ۳,۶۴۵ واحدی، «پارسان» با ۳,۵۲۶ واحد و «شپدیس» با ۳,۳۱۰ واحد در صدر عوامل کاهش‌دهنده شاخص قرار گرفتند، اما قدرت تقاضا در سایر بزرگان، این اثر منفی را خنثی کرد.

فرابورس نیز هم‌مسیر بورس

هم‌زمان با رشد بورس، شاخص کل فرابورس نیز با افزایش ۵۲۸ واحدی (معادل ۱.۳۸ درصد)، به سطح ۳۸,۹۵۰ واحد رسید و بار دیگر به رکوردهای تاریخی خود نزدیک شد. «آریا» با اثر مثبت ۴۳۷ واحدی، بیشترین نقش را در این صعود ایفا کرد و «مارون» و «سامان» در رتبه‌های بعدی قرار گرفتند. «کگهر» و «نیشکر» نیز مهم‌ترین عوامل کاهش شاخص فرابورس بودند.

پایان رشد یکدست؛ بازار دوپاره شد

بررسی بازدهی نمادها نشان می‌دهد دامنه رشد سهام نسبت به روزهای قبل محدودتر شده است. «ساروم»، «زکوثر»، «کفپارس»، «سفانو» و «سصوفی» با رشد ۳ درصدی در صدر جدول قرار گرفتند و در مقابل، «شاملا» با افت بیش از ۷ درصدی، بیشترین کاهش قیمت را تجربه کرد. در مجموع، ۳۹۵ نماد مثبت و ۳۲۴ نماد منفی معامله شدند که تصویری متعادل، اما دوپاره از بازار به نمایش می‌گذارد.

هشدارِ رفتار حقیقی‌ها؛ شناسایی سود در اوج

یکی از مهم‌ترین سیگنال‌های معاملات امروز، رفتار محتاطانه سرمایه‌گذاران حقیقی بود. روند تغییر مالکیت از ابتدای بازار منفی آغاز شد و تا پایان ادامه یافت. در حالی که ۲۳۴ هزار خریدار حقیقی فعال بودند، تعداد فروشندگان حقیقی به بیش از ۵۶۷ هزار نفر رسید. این شکاف، نشان‌دهنده آن است که بخش قابل توجهی از سهامداران خرد در سطوح فعلی شاخص، ترجیح داده‌اند سود خود را شناسایی کنند.

چرخش نقدینگی در صندوق‌ها

بررسی جریان نقدینگی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری نیز تصویری از احتیاط و تنوع‌طلبی را ترسیم می‌کند: صندوق‌های درآمد ثابت و صندوق در صندوق با خروج منابع مواجه شدند، اما در مقابل، صندوق‌های سهامی، زعفران و طلا و سکه با ورود سرمایه روبه‌رو شدند. ورود هم‌زمان پول به صندوق‌های سهامی و صندوق‌های طلا نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال ایجاد توازن میان فرصت‌های رشد سهام و نگرانی‌های ناشی از ریسک‌های اقتصادی و سیاسی هستند.

پرسش کلیدی بازار: تثبیت یا عبور؟

اکنون مهم‌ترین پرسش فعالان بازار این است که آیا شاخص کل می‌تواند پس از تثبیت در کانال ۵ میلیون واحدی، به حرکت خود به سمت سطوح بالاتر ادامه دهد؟ تقاضای قدرتمند در نمادهای بزرگ فلزی، معدنی، پالایشی و پتروشیمی همچنان پابرجاست، اما تداوم روند صعودی به عواملی چون ثبات متغیرهای کلان اقتصادی، سیاست‌های پولی و میزان ورود نقدینگی تازه گره خورده است.