اکو تحلیل-تورم آمریکا در ماه می به ۴.۲ درصد رسید؛ سطحی که نشان می‌دهد تلاش فدرال رزرو برای سرد کردن اقتصاد، همچنان با مقاومت قیمت‌ها روبه‌رو است. در همین حال، تورم هسته هم تا ۲.۹ درصد بالا رفت تا پیام «کنترل‌ناپذیر شدن روند کاهشی» پررنگ‌تر شود.

به گزارش اکو تحلیل–داده‌های جدید شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) حکایت از آن دارد که تورم رسمی بار دیگر بالای ۴ درصد تثبیت شده و این یعنی بازارها با یک مسیر ساده و قابل پیش‌بینی روبه‌رو نیستند. جهش تورم، آن هم در دوره‌ای که انتظار می‌رفت روند کاهش ادامه یابد، می‌تواند دست فدرال رزرو را برای کاهش نرخ بهره تنگ‌تر کند.

بر اساس نمودار منتشرشده، CPI و Core CPI هر دو بعد از یک وقفه و نوسان، دوباره وارد فاز صعودی شده‌اند؛ مسئله‌ای که معمولاً برای سیاست‌گذار پولی هشداردهنده است. وقتی تورم هسته نیز هم‌زمان تقویت می‌شود، پیام روشن است: مشکل فقط یک بخش مقطعی نیست و «ریشه تورمی» هنوز خشک نشده است.

همچنین در تصویر کلی، نرخ‌های سالانه و شاخص‌های کمکی (مثل ۳ ماههِ سالانه‌شده) نشان می‌دهند که شتاب تورم به شکل کامل خاموش نشده و هنوز احتمال تداوم فشار بر قیمت‌ها وجود دارد.

در چنین شرایطی، سناریوی محتمل‌تر برای سیاست پولی، حداقل توقفِ سریعِ انقباض نیست؛ بلکه نگاه سخت‌گیرانه‌تر و طولانی‌تر به نرخ بهره است.

جمع‌بندی :
تورم آمریکا با عبور دوباره از ۴ درصد، سیگنال می‌دهد کنترل قیمت‌ها هنوز در نقطه امن نیست؛ بنابراین فدرال رزرو احتمالاً مجبور است برای مدت بیشتری، هزینه پول را بالا نگه دارد. این «چسبندگی تورم»، می‌تواند شوک بعدی برای بازارهای مالی و انتظارات نرخ بهره باشد.

  • نویسنده : محمد حسین بهادران