به گزارش اکو تحلیل فدرال رزرو، آن غول خاموش بازارهای مالی، دارد بی‌سروصدا دوباره نقدینگی را به سیستم تزریق می‌کند. ترازنامه‌اش از کف امسال حدود ۲۳۶ میلیارد دلار بزرگ‌تر شده و به ۶.۷۳۶ تریلیون دلار رسیده است. این در حالی است که تا همین چند ماه پیش، فد داشت با سیاست انقباضی، خون‌گیری از بازارها را ادامه می‌داد.

در نمودار پیوست خط آبی که از دسامبر ۲۰۲۵ به بعد یک شیب آرام اما پیوسته به سمت بالا پیدا کرده است. از حدود ۶.۵۲۵ تریلیون دلار در دسامبر، حالا به بالای ۶.۷۰۰ تریلیون دلار رسیده. این افزایش، اگرچه در مقایسه با دوران کرونا (که ترازنامه به نزدیک ۹ تریلیون دلار هم رسیده بود) کوچک به نظر می‌رسد، اما جهت آن مهم است؛ نه اندازه‌اش. تغییر مسیر از انقباض به انبساط، یک سیگنال کلان است که نباید نادیده گرفت.

سوال مهم اینجاست: اگر فدرال رزرو دوباره به سمت افزایش نقدینگی حرکت کند، چه بر سر بازارهای دارایی می‌آید؟ تجربه‌ی سال‌های ۲۰۲۰ و ۲۰۲۱ نشان داد که هر وقت پمپ نقدینگی روشن شده، بیت‌کوین و طلا جزو اولین مقاصد این پول‌های تازه‌نفس بوده‌اند. بیت‌کوین از ۱۰ هزار دلار به ۶۹ هزار دلار رسید و طلا هم رکوردهای تاریخی را جابه‌جا کرد.
حالا با این افزایش ۲۳۶ میلیارد دلاری، شاید بازارها دوباره به فکر ریسک‌پذیری بیفتند.

البته باید صبر کرد و دید این روند ادامه‌دار خواهد بود یا فقط یک نوسان موقت در ترازنامه است. اما یک چیز قطعی است: وقتی فد شروع به بزرگ‌کردن ترازنامه‌اش کند، بازارها بوی پول تازه را می‌شنوند و واکنش نشان می‌دهند. حالا نوبت سرمایه‌گذاران است که تصمیم بگیرند سوار این موج شوند یا از کنارش بگذرند.