به گزارش اکو تحلیل– بازار طلا این روزها درگیر یک ناهم‌خوانی مهم شده است: از یک‌سو، انس جهانی طلا در فصل اخیر حدود ۱۸٪- را ثبت کرده؛ رقمی که آن را به بدترین عملکرد فصلی طی دو دهه اخیر تبدیل می‌کند. از سوی دیگر، داده‌ها نشان می‌دهد فشار فروش فقط مقطعی نبوده؛ چراکه انس جهانی در ماه اخیر حدود ۱۲٪ افت کرده است.
این افت‌ها از نگاه اقتصادی معمولاً با تضعیف تقاضای سرمایه‌گذاری برای دارایی‌های بدون بازده مرتبط می‌شود؛ دارایی‌هایی مثل طلا که بیش از هر چیز به دلار، نرخ بهره واقعی و انتظارات بازارحساس‌اند.

به زبان ساده‌تر، وقتی شرایط مالی به‌سمت جذاب‌تر شدن دارایی‌های نرخ‌دار حرکت می‌کند، طلا حتی در روایت‌های کلاسیک «پناه امن» هم می‌تواند تحت فشار فروش قرار بگیرد. اما درست وسط همین دوران منفی، یک سیگنال حمایتی از سمت بانک‌های مرکزی مخابره می‌شود. گزارش‌ها حاکی است که بانک مرکزی چین در ماه گذشته بیش از ۱۰ تن طلا خریداری کرده؛ بزرگ‌ترین خرید ماهانه این کشور از سال ۲۰۲۵.

این خرید جدید بعد از ثبت روند صعودی ذخایر از ماه‌های قبل انجام شده و نشان می‌دهد چین صرفاً واکنشی کوتاه‌مدت به نوسانات قیمت نداده است. طبق همین داده‌ها، چین پس از خرید حدود ۸ تن در آوریل حالا ۱۹ ماه متوالی را در مسیر افزایش ذخایر طلا طی می‌کند. نتیجه این سیاست، رسیدن ذخایر طلای چین به حدود ۲۳۳۱ تن است.

در ادامه، گزارش‌های ارائه‌شده می‌گوید چین در سال جاری هم بیش از ۲۷ تن طلا خریده و در جایگاه سومین خریدار بزرگ جهان بین بانک‌های مرکزی قرار گرفته است.

جمع‌بندی:
افت فصلی شدید طلا نشان می‌دهد بازار جهانی در حال قیمت‌گذاری جدیدی از محرک‌های مالی است؛ اما خرید پیوسته بانک مرکزی چین می‌تواند نقش «کف حمایتی» ایجاد کند. به این معنا که حتی اگر انس جهانی در کوتاه‌مدت تحت فشار باشد، تقاضای ساختاری از سمت بانک‌های مرکزی به‌ویژه بازیگری مثل چین ممکن است بخشی از ریزش را محدود کرده و روند را به سمت تعادل جدید سوق دهد.