به گزارش اکو تحلیل اگر گمان می‌کنید بازار صعودی طلا به پایان رسیده، شاید بد نباشد نگاهی به تاریخ ۱۲۰ ساله‌ی این فلز زرد بیندازید. الگوها می‌گویند که چرخه‌های صعودی طلا نه چندماهه یا چندساله، بلکه یک پدیده‌ی بلندمدت با طول عمر ۱۴ تا ۲۲ سال هستند.

نمودار پیوست را ببینید؛ ستون‌های آبی نشان‌دهنده‌ی پنج ابرچرخه‌ی صعودی طلا از سال ۱۸۹۹ تا امروز است. اولی در دوران جنگ جهانی اول (۱۸۹۹-۱۹۱۷)، دومی در دوره‌ی جنگ جهانی دوم (۱۹۳۳-۱۹۵۵)، سومی در دهه‌ی ۶۰ تا ۸۰ میلادی (۱۹۶۳-۱۹۸۰)، چهارمی از اواخر دهه‌ی ۹۰ تا ۲۰۱۱ و پنجمی از ۲۰۲۰ تا امروز. هر کدام از این چرخه‌ها بین ۱۴ تا ۲۲ سال به طول انجامیده‌اند.

حالا به چرخه‌ی فعلی نگاه کنید. از سال ۲۰۲۰ شروع شده و امروز حدود ۶ سال از عمرش می‌گذرد. یعنی اگر الگوی تاریخی تکرار شود، این چرخه هنوز در سال‌های ابتدایی خودش قرار دارد و راه زیادی تا پایان دارد.

چه عواملی این ابرچرخه‌ها را شکل می‌دهند؟ تصویر به خوبی نشان می‌دهد: در دوره‌های فعلی، عواملی مثل گسترش نقدینگی، بدهی‌های سنگین دولت‌ها، کسری بودجه‌های مزمن و شتاب گرفتن روند جهانی‌زدایی، دست به دست هم داده‌اند تا زمینه‌ساز یک ابرچرخه‌ی صعودی دیگر شوند. این همان موتورهایی هستند که در چرخه‌های قبلی هم قیمت طلا را به اوج رسانده بودند.

نکته‌ی جالب دیگر، مقایسه‌ی چرخه‌ی فعلی با چرخه‌ی ۱۹۹۷-۲۰۱۱ است. آن دوره ۱۴ سال طول کشید و طلا را از حدود ۳۰۰ دلار به ۱۹۰۰ دلار رساند. حالا با توجه به بدهی‌های بسیار بالاتر دولت‌ها و نگرانی‌های ژئوپلیتیک بیشتر، شاید این چرخه حتی از قبلی هم طولانی‌تر و پُرشتاب‌تر باشد.

پس اگر سرمایه‌گذار طلا هستید، شاید بهتر باشد دیدگاه بلندمدت داشته باشید. تاریخ نشان داده که طلا در این ابرچرخه‌ها، یک شبه به مقصد نمی‌رسد؛ اما در بلندمدت، مسیرش به جز بالا رفتن، چیز دیگری نبوده است.